Les géants de l’intelligence artificielle OpenAI et Anthropic se préparent à faire leur entrée en Bourse pour la première fois via des introductions en bourse (IPO). L’enthousiasme des investisseurs pour les sociétés d’IA atteint un niveau record, comme l’a démontré l’introduction en bourse de SpaceX à 2000 milliards d’euros. Les actions du spécialiste des fusées et de l’IA ont grimpé de 135 euros à plus de 200 euros avant de refluer, ce qui illustre cet engouement. Que cela signifie-t-il pour OpenAI et Anthropic ?
Quand OpenAI et Anthropic lanceront-elles leur introduction en bourse ?
Cette question vaut des milliers de milliards d’euros. Les deux entreprises ont déjà déposé leur document S1 aux États-Unis, un préalable réglementaire à l’introduction en bourse. Aucun calendrier précis n’a encore été annoncé. Les estimations vont de cet automne au début de l’année 2027. On pensait initialement que l’offre d’OpenAI suivrait rapidement celle de SpaceX, à la fin de l’été ou au début de l’automne. Un changement de plan a eu lieu. Des informations indiquent que les dirigeants, dont le PDG Sam Altman, ont jugé qu’il était encore trop tôt pour tirer le meilleur parti d’une introduction en bourse.
L’entreprise vise une valorisation de plus de mille milliards d’euros. Elle craint de se tromper de timing en allant sur le marché alors que l’appétit des investisseurs se remet encore de l’offre de SpaceX. La forte volatilité des actions de la société de fusées a peut-être effrayé certains investisseurs. Des rapports indiquent également que les revenus d’OpenAI ne sont pas encore assez élevés pour obtenir la valorisation boursière souhaitée par son équipe, mais qu’ils pourraient l’être d’ici l’année prochaine. Anthropic prévoit toujours de mener son introduction en bourse prochainement, le mois d’octobre étant la période la plus probable.
Quel est le potentiel d’un investissement ?
Acheter des actions d’OpenAI ou d’Anthropic, une fois disponibles, est l’un des moyens les plus directs de profiter de l’essor de l’IA à long terme. Posséder une part de l’une ou l’autre de ces sociétés vous donnerait une participation dans l’avenir de l’IA. La question que vous devez vous poser est de savoir à quel point vous croyez en cet avenir et à quel point il sera rentable pour les entreprises concernées. Rien n’est garanti, mais si une infime partie de l’immense potentiel de l’IA se concrétise dans les années à venir, les entreprises qui seront à la pointe gagneront des sommes colossales. Leurs actions pourraient alors augmenter considérablement avec le temps.
Les services ChatGPT d’OpenAI et Claude d’Anthropic ont déjà montré des capacités impressionnantes. Les entreprises engrangent des milliards d’euros de frais d’abonnement de la part de leurs utilisateurs. Cela prouve que ces sociétés ont dépassé le stade de la théorie et de la spéculation, mais cela ne garantit pas la poursuite des progrès. Les deux entreprises sont déjà très bien établies, tant sur le plan pratique, comme la sécurisation de relations avec des fournisseurs d’infrastructures clés, que sur celui de la construction de leur marque en tant que sociétés d’IA de pointe. Il sera difficile pour de nouveaux acteurs de les détrôner.
Quels sont les risques d’investir dans OpenAI ou Anthropic ?
La plus grande inquiétude concerne le risque d’exécution, c’est-à-dire la possibilité que le projet commercial ne soit pas mené aussi bien que prévu. Les deux entreprises sont essentiellement valorisées sur ce qu’elles feront à l’avenir plutôt que sur ce qu’elles font aujourd’hui. Prédire si elles peuvent réaliser leurs projets potentiels est incertain. Les deux entreprises ont déjà produit une technologie de rupture et continuent d’innover rapidement, mais ce qu’elles ont fait jusqu’à présent ne justifie pas les valorisations de mille milliards d’euros qu’elles devraient viser lors de leurs introductions en bourse.
Bien que les deux entreprises réalisent des revenus importants grâce aux abonnements à leurs services, cela ne correspond pas à des bénéfices. Elles dépensent de l’argent à un rythme phénoménal. Les composants informatiques nécessaires pour faire fonctionner les modèles d’IA les plus avancés coûtent des milliards d’euros à acheter à grande échelle. Ils entraînent également des coûts d’électricité élevés. Cela sans même payer les personnes qui travaillent pour les entreprises.
Une grande ombre plane sur toutes les entreprises américaines d’IA : la Chine. L’arrivée des modèles d’IA DeepSeek l’année dernière a été un signal d’alarme pour les entreprises et les investisseurs américains. Cela a mis en évidence le risque que des entreprises chinoises proposent des services d’IA similaires à un coût bien inférieur, voire gratuitement. Un autre risque important, spécifiquement lié aux introductions en bourse, est la volatilité du cours de l’action qui peut survenir. Les actions de SpaceX ont connu des fluctuations spectaculaires dans les jours qui ont suivi l’introduction en bourse. Il y a de fortes chances que les actions d’OpenAI et d’Anthropic fassent de même. Acheter au mauvais moment pourrait vous laisser avec une perte papier substantielle, au moins à court terme.
Comment investir dans OpenAI et Anthropic
L’introduction en bourse de SpaceX a été rendue accessible aux investisseurs britanniques via certaines des principales plateformes d’investissement. Il devrait en être de même pour OpenAI et Anthropic lorsque les introductions en bourse auront lieu. Une fois que vous possédez un compte sur une plateforme qui offre un accès aux introductions en bourse, il est relativement simple de suivre le système de menus sur son site web et de trouver les détails spécifiques pour y participer.
Bien que vous ne puissiez pas investir directement dans l’une ou l’autre entreprise avant les introductions en bourse, il est facile de s’exposer à de nombreuses sociétés impliquées dans l’IA via des fonds négociés en bourse (ETF) thématiques. Il existe de nombreux ETF qui offrent une exposition au thème de l’IA en général, ou à des parties spécifiques de l’industrie comme les semi-conducteurs ou les GPU, les puces informatiques sur lesquelles fonctionnent des modèles comme GPT et Claude. Une autre option si vous ne voulez pas attendre est de cibler les sociétés d’IA qui proposent déjà des actions cotées, comme Google, Meta Platforms, SpaceX et Microsoft.