NVIDIA prévoit un accroissement de plus de 50% ce trimestre, soutenu par la demande pour ses puces d’intelligence artificielle. Toutefois, des doutes émergent quant à la solidité de cette dynamique, alors que des investissements massifs de géants comme Microsoft et Amazon pourraient ne pas garantir des retours proportionnels.
La société anticipe une croissance supérieure à 50% ce trimestre, mais les marchés craignent que le rythme d’investissement en IA de ses principaux clients ne soit pas soutenable
NVIDIA dévoile ses résultats trimestriels avec des attentes de croissance dépassant 50%, tant en revenus qu’en bénéfices nets, stimulés par la demande de puces pour l’intelligence artificielle. Néanmoins, le même moteur qui a propulsé la société vers les sommets commence à susciter des préoccupations : le rythme de dépense en IA peut-il se maintenir ?
Selon le South China Morning Post, Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta représentent plus de 40% des ventes de NVIDIA et prévoient d’augmenter leur budget infrastructure de 34% au cours des douze prochains mois, atteignant 440 milliards de dollars. Le dilemme réside ici : ces chiffres expliquent la multiplication de la valorisation de l’entreprise, mais n’importe quel signe de ralentissement provoque des tremblements sur Wall Street.
Le problème des records battus chaque trimestre
Les analystes et investisseurs mettent en garde sur la fiabilité des prévisions actuelles. Si des acheteurs majeurs comme OpenAI réduisent leurs budgets ou retardent des projets, les projections trimestrielles s’effondrent. Quel est le résultat ? Les entreprises technologiques doivent continuer à dépasser les prévisions trimestre après trimestre pour ne pas décevoir le marché, et ce rythme ne peut durer indéfiniment.
Lorsque NVIDIA annonce de bons résultats, elle entraîne le secteur vers le haut. En cas de déception —ou de résultats correspondant simplement aux attentes—, la réaction est immédiate. Cela s’est déjà produit : la société a établi des records avec l’IA mais a rencontré des obstacles en Chine en raison des restrictions commerciales, tout en faisant face à des problèmes logistiques lors du lancement de son nouveau processeur, exerçant ainsi plus de pression sur des résultats déjà scrutés de près.
La question qui se pose est de savoir si ces dépenses massives génèrent des retours proportionnels. Des centaines de milliards investis dans des centres de données et des modèles de langage de plus en plus complexes sans certitudes claires de rentabilité. Un pourcentage de 76% des spécialistes consultés estime que l’industrie gaspille des millions dans une voie difficile à développer comme cela se présente actuellement.
Bill Gates a été clair à ce sujet : « beaucoup de ces investissements seront des impasses », comparant le moment présent à la bulle des dot-com qui a laissé des centaines d’entreprises en faillite. Une étude du MIT révèle que 95% des entreprises ne récupèrent pas leurs investissements dans l’IA générative, ce qui renforce ces mises en garde sur le risque de bulle.
Les résultats de NVIDIA agissent comme un baromètre de la confiance en l’IA. Si les chiffres restent spectaculaires, le récit se renforce. S’ils fléchissent, le doute entraîne des milliards en valorisations. Ce trimestre déterminera si le géant vert parviendra à équilibrer attentes démesurées et réalités financières.