La décision récente de la SEC indique que les « cryptomonnaies memes » ne seront pas considérées comme des valeurs financières. Cela pose des questions sur la protection des investisseurs dans un marché qui atteint 33 milliards de dollars, où le risque et la spéculation règnent en maîtres.
Le régulateur financier américain déclare que les « cryptomonnaies memes » ne sont pas des valeurs financières. Sans protections pour les investisseurs, ce marché de 33 000 millions opère comme le far west des cryptodivisas
Les Dogecoin, Shiba Inu et autres cryptomonnaies basées sur des memes d’internet ne seront pas régulées comme des valeurs financières aux États-Unis. La SEC a publié le 27 février un communiqué qui laisse ces actifs spéculatifs en dehors du cadre réglementaire fédéral, avec toutes les implications que cela a pour les investisseurs et les créateurs.
Le communiqué de la Commission des valeurs mobilières clarifie les raisons pour lesquelles ces actifs ne bénéficieront pas d’une protection fédérale. La raison ? Ils n’accordent pas de droits aux bénéfices d’entreprise, contrairement aux actions. Leur valeur provient de l’enthousiasme collectif et de la pure spéculation, et non d’un projet sous-jacent.
De meme à millions : quand un JPEG de chien vaut des fortunes sans régulation
Le marché de ces tokens génère déjà plus de 33 milliards de dollars. Même le président des États-Unis, Donald Trump, a lancé en janvier sa propre monnaie $TRUMP après des années à qualifier les cryptomonnaies d' »escroquerie majeure » (bien que cela semble être le cas après tout ; demandez aux investisseurs de $LIBRA). Le token présidentiel a atteint 15 millions de dollars en ventes sans autre support que le visage du magnat et homme politique.
La décision de la SEC bénéficie aux créateurs, qui peuvent continuer à lancer ces monnaies sans enregistrement ni formalités. Mais cela laisse les investisseurs sans protection face à d’éventuelles escroqueries, comme le savent bien les victimes du jeune de 13 ans qui a empoché 46 000 dollars avec sa memecoin QUANT avant de disparaître.
Le célèbre « test de Howey » de 1946 permet à la SEC d’adopter cette position. Ce test définit une valeur comme un investissement dans une entreprise commune avec des attentes de bénéfices grâce au travail des autres. Selon la SEC, ces tokens ne remplissent pas cette condition car leur valeur découle du battage médiatique, et non d’une activité commerciale réelle.
La SEC n’est pas naïve et prévient : étiqueter quelque chose comme « meme coin » ne vous protège pas si cela fonctionne réellement comme une valeur déguisée ou promet des rendements spécifiques. Le régulateur évaluera chaque cas individuellement pour déterminer s’il y a lieu d’intervenir.
L’écosystème crypto est en plein essor. Même Telefónica a lancé son TU Wallet pour stocker des cryptomonnaies en collaboration avec l’entreprise Bit2Me, bien que cela vise Bitcoin et d’autres devises plus sérieuses, laissant les monnaies memes aux plus audacieux.
Le document de la SEC ne tournoie pas autour du pot sur les risques. Il compare ces tokens à des cartes à collectionner ou des baskets en édition limitée : leur valeur dépend exclusivement de la volonté de trouver quelqu’un prêt à payer plus pour eux.
La décision dessine un paysage clair : vous pouvez perdre jusqu’à votre chemise avec les memecoins et aucun régulateur de valeurs ne viendra à votre rescousse. Entrer sur ce marché s’apparente à parier à Las Vegas, mais au moins là-bas, les règles sont claires bien que la maison gagne toujours.