Une nouvelle tendance émerge parmi les investisseurs, qui privilégient l’acquisition d’entreprises établies pour les dynamiser grâce à l’intelligence artificielle. Des sociétés comme General Catalyst et Thrive Capital se concentrent sur cette approche, transformant des secteurs traditionnels pour améliorer les opérations et élargir leur portée.
Traditionnellement, les investisseurs en capital-risque finançaient des startups en phase précoce, misant sur des technologies non éprouvées et des promesses disruptives. Cependant, une nouvelle stratégie se développe, mélangeant les méthodes du capital-risque et du capital-investissement : l’acquisition d’entreprises établies pour les dynamiser avec l’intelligence artificielle.
Cette approche prend de l’ampleur parmi des sociétés de premier plan comme General Catalyst, Thrive Capital et l’investisseur indépendant Elad Gil. Au lieu de financer la prochaine grande innovation, ces investisseurs se concentrent sur l’achat d’entreprises matures – telles que des centres d’appels, des cabinets comptables et des prestataires de services professionnels – et utilisent l’IA pour automatiser les opérations, réduire les coûts et atteindre un plus grand nombre de clients. Le résultat est une nouvelle génération d’entreprises technologiques reposant sur des bases industrielles traditionnelles.
General Catalyst est à la pointe de cette tendance. La société, qui gère 32 milliards € d’actifs, a réorganisé ses activités pour se concentrer sur la modernisation des organisations héritées avec l’IA. Elle a déjà soutenu sept entreprises utilisant ce modèle, dont Long Lake, qui acquiert des associations de propriétaires pour simplifier la gestion communautaire.
Depuis sa création il y a moins de deux ans, Long Lake a sécurisé 670 millions € de financement et a acquis environ une dizaine d’entreprises employant 1 400 travailleurs, selon PitchBook. La société s’étend maintenant à d’autres secteurs, tels que les services en ressources humaines, et utilise l’IA pour préparer des présentations au conseil d’administration.
Des startups comme Crete Professionals Alliance et Crescendo suivent des parcours similaires, acquérant des cabinets comptables régionaux, des entreprises de services professionnels et des entreprises de services à la clientèle tout en intégrant l’IA pour optimiser leurs opérations.
Le volume d’investissement dans l’IA est sans précédent. Au premier trimestre 2025, le financement mondial pour l’IA a atteint 59,6 milliards €, représentant plus de la moitié de tout le capital-risque déployé dans le monde. Cette montée reflète l’enthousiasme des investisseurs ainsi que la maturité croissante et l’adoption des technologies IA dans le paysage économique.
D’autres sociétés de capital-risque prennent également note.
Khosla Ventures, réputée pour soutenir des paris technologiques risqués, envisage ce nouveau modèle d’investissement. « Je pense que nous allons explorer quelques-unes de ces opportunités », a déclaré Samir Kaul, associé général chez Khosla Ventures, à TechCrunch.
Pour les startups d’IA, cette approche hybride pourrait représenter une bouée de sauvetage. En combinant des entreprises anciennes avec de nouvelles technologies, les investisseurs donnent aux entreprises IA un accès instantané à des bases de clients établies – un avantage qui peut être difficile à obtenir pour de jeunes startups évoluant dans des marchés saturés.
« Un tel accès serait utile lorsque de nouvelles startups ont des difficultés à sécuriser des clients par elles-mêmes », a précisé Kaul.
Cependant, la prudence est de mise. « Les entreprises que nous examinons sont très peu susceptibles de perdre de l’argent », a déclaré Kaul. « Ma plus grande préoccupation est de gérer l’argent des autres, et je veux m’assurer que je reste un bon gestionnaire. »
Pour l’instant, la société n’expérimente qu’avec quelques-unes de ces acquisitions alimentées par l’IA, souhaitant voir si les retours justifient la création d’un fonds dédié. Si les premiers paris réussissent, Khosla serait susceptible de s’associer à une société de capital-investissement pour des transactions futures. « Nous ne le ferions pas seuls, nous n’avons pas cette expertise », a mentionné Kaul.
La raison de cette tendance est claire. Alors que le paysage des startups devient de plus en plus saturé, il devient plus difficile de trouver de nouvelles entreprises disruptives. D’un autre côté, les entreprises matures offrent des flux de trésorerie stables et des infrastructures existantes qui peuvent bénéficier immédiatement de l’intégration de l’IA.
Ce changement transforme également les opérations des sociétés de capital-risque et de capital-investissement. Les outils alimentés par l’IA rendent le sourcing des accords, la gestion de portefeuille et l’évaluation des risques plus efficaces et précises. Alors que le contrôle réglementaire sur l’IA s’intensifie et que de nouveaux cadres pour la transparence et la responsabilité sont en discussion, les sociétés s’adaptent à leurs stratégies pour rester en avance.