La baisse de l’intérêt pour les contrats à terme sur marge Bitcoin promet une moindre volatilité des prix | Cryptomonnaie

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Les jours de volatilité extrême des prix pendant les baisses du marché peuvent être derrière nous, car les traders utilisent de plus en plus des pièces de monnaie stables ou des devises fiduciaires comme garantie pour négocier des contrats à terme – une obligation d’acheter ou de vendre le sous-jacent à une date ultérieure à un prix convenu.

Depuis mai, le pourcentage de contrats à terme ouverts avec une marge d’intérêt sur la pièce native est en baisse et est récemment tombé en dessous de 50%, selon les données de Glassnode citées par Delphi Digital dans son analyse quotidienne de lundi. Pendant ce temps, le pourcentage du dollar ou des intérêts ouverts à marge stable augmente. L’intérêt ouvert fait référence au nombre de contrats à terme négociés mais non compensés avec une position compensatoire.

« La plus grande implication de cela est probablement moins de volatilité autour des ventes massives », a déclaré Web Begole, directeur de la technologie chez Exante Data, à CoinDesk dans un e-mail. « C’est parce que, dans les contrats à terme sur marge, les pertes sont aggravées lors des ralentissements du marché, ce qui entraîne des baisses de prix exagérées.

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Le rythme effréné des ralentissements du marché de la cryptomonnaie suscite souvent la colère des sceptiques et empêche peut-être les investisseurs traditionnels du marché du risque de s’aventurer sur le marché des actifs numériques. Cependant, avec la volatilité susceptible de s’atténuer, davantage d’argent ordinaire pourrait affluer sur le marché.

Supposons qu’un trader utilise du bitcoin ou de l’éther pour garantir une position longue à terme et que le marché chute. Dans ce cas, la valeur de la garantie diminue avec le prix du contrat à terme.

Un trader subit essentiellement une perte sur la garantie et le contrat à terme. Ainsi, les exigences de marge augmentent à un rythme plus rapide avec les baisses de prix, et les longs sont liquidés relativement rapidement. Cela, à son tour, exerce une pression à la baisse supplémentaire sur le marché, entraînant une baisse plus profonde, également connue sous le nom d’élimination de l’effet de levier, comme celle observée en mai. La liquidation longue fait référence à la fermeture forcée (vente forcée) de positions haussières en raison d’un manque de marge.

« Les » contrats à terme sur marge de crypto-monnaie  » ont tendance à être automatisés dans leurs procédures de liquidation – si le prix tombe en dessous de votre niveau de marge, votre position est immédiatement liquidée « , a déclaré Begole. « C’est l’un des facteurs des ventes massives de crypto, car de nombreuses positions longues surendettées sont obligées de vendre immédiatement lorsque les prix baissent, ce qui accentue la baisse. »

Le directeur de l’exploitation et co-fondateur de Stack Funds, Matthew Dibb, a déclaré que la tendance à la baisse du pourcentage de contrats à terme ouverts à taux d’intérêt en crypto-monnaie signifie que le marché est loin d’être surchauffé.

« Les contrats à terme sur marge qui comportent un degré excessif d’effet de levier composé sont généralement très demandés lors de courses extrêmes et d’une surchauffe de la tendance », a déclaré Dibb. «À l’heure actuelle, les contrats à terme sur marge en USD gagnent également une part importante, déclenchée par une augmentation de la part de marché des bourses telles que FTX qui permettent une collatéralisation croisée avancée.

Les contrats à terme stables ou à marge fiduciaire offrent un gain linéaire car la valeur de la garantie reste stable quelles que soient les fluctuations du marché et évite aux commerçants d’avoir à s’inquiéter de la couverture constante de leur garantie bitcoin.

« Les contrats à terme plus traditionnels de type CME (par opposition aux CFD et même au forex à effet de levier) ont tendance à avoir un mécanisme d' »appel de marge » permettant au détenteur d’ajouter des fonds ou de fermer sa position dans un délai donné – ou * alors * la position est liquidé », a déclaré Begole d’Exante. « Ce tampon permet un peu plus d’ordres pour les ventes et laisse le temps aux détenteurs de positions de surmonter un crash éclair ou au moins de prendre du recul et de réfléchir un instant. »

La récente hausse de Bitcoin s’accompagne d’une forte augmentation de l’intérêt ouvert pour les contrats à terme basés sur Chicago-Mercantile Exchange (CME).

Les Stablecoins sont des crypto-monnaies dont la valeur est liée à une référence extérieure comme le dollar américain. Tether Ltd. émet son attache stable ou USDT pour 1 $ et promet de les racheter pour 1 $ chaque fois que les détenteurs d’attache veulent récupérer leur argent. La capitalisation boursière de toutes les pièces stables a décuplé pour atteindre près de 130 milliards de dollars cette année, selon les données fournies par Messari.

Bitcoin se négociait à près de 54 600 $ au moment de la publication, ce qui représente une baisse de 2,4% sur la journée.